零售商用更确定的采购承诺和更高的运营效率，换取供应商更具竞争力的供货底价。在永辉调改等实践中，这些尝试被系统推进。
消费金融业务的综合赔付率从2024年同期的73.8%下降为59.9%，数字生活的综合赔付率从2024年同期的71.7%下降为62.9%。
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大模型竞争的本质，已经不只是算法差距，而是算力、生态与产业落地能力的全面竞争。
好在，管理层在电话会上也给出了相对冷静的预期：如果市场竞争态势平稳，2026年外卖业务总投入将较2025年有所下降。这说明，最疯狂的“烧钱”阶段已经过去。近期外卖行业接受反垄断监管调查，也将在一定程度上约束极端的补贴行为。